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黑色金屬板塊期貨35CrMo價(jià)格整體呈現(xiàn)觸底反彈走勢。其中，焦炭主力合約價(jià)格反彈至2600元/噸附近，焦煤主力合約價(jià)格反彈至2060元/噸附近。

　　現(xiàn)貨方面，隨著主流鋼廠開始調(diào)降焦炭采購價(jià)格，焦炭現(xiàn)貨價(jià)格步入下跌周期。截至11月4日，焦企在一周內(nèi)已落實(shí)兩輪調(diào)降，累計(jì)降幅為200元/噸～220元/噸，根據(jù)焦炭期價(jià)的下跌預(yù)期，預(yù)計(jì)焦炭現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒚媾R4輪下跌。

　　上周黑色金屬板塊集體反彈，主要驅(qū)動(dòng)力量來自于市場情緒的好轉(zhuǎn)及盤面價(jià)格加速下跌后技術(shù)性修復(fù)的預(yù)期。上周美聯(lián)儲(chǔ)11月份加息政策落地，本次加息75個(gè)基點(diǎn)符合市場預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，放緩加息步伐的時(shí)刻正在臨近，最早將出現(xiàn)在下次議息會(huì)議召開之時(shí)。此番言論明顯提振了市場情緒，國內(nèi)金融市場整體呈現(xiàn)反彈走勢。從黑色金屬盤面表現(xiàn)來看，受“金九銀十”旺季需求被證偽的影響，10月份各品種35CrMo期價(jià)重心持續(xù)下移，致使期價(jià)貼水幅度加大，尤以焦煤、焦炭最為明顯，貼水修復(fù)的預(yù)期助力“雙焦”期價(jià)階段性反彈。

　　從焦炭基本面變化來看，目前焦炭供需兩端均處于虧損減產(chǎn)階段，總體庫存壓力不大，現(xiàn)貨價(jià)格下跌、期貨價(jià)格上漲后，基差得到明顯修復(fù)。

　　具體來看，自今年5月份噸焦盈利空間逐步收窄以來，焦企多處于虧損或微盈利的狀態(tài)。6月、7月份，焦化廠曾實(shí)施一輪大規(guī)模的限產(chǎn)減虧措施。但當(dāng)時(shí)“金九銀十”預(yù)期正濃，鋼廠有復(fù)產(chǎn)動(dòng)力，在此情況下，焦價(jià)得以回升、噸焦重獲利潤空間，刺激焦企生產(chǎn)積極性提升。目前焦化行業(yè)步入新一輪虧損減產(chǎn)的階段。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，上周35CrMo合金鋼企日均焦炭產(chǎn)量已降至60萬噸左右，較9月下旬的日產(chǎn)量高點(diǎn)下降近9萬噸。考慮到采暖季階段是需求淡季，短期需求情況恐難再拉動(dòng)焦炭供給回升。上周，焦化廠有意繼續(xù)擴(kuò)大減產(chǎn)力度至50%以上，同時(shí)為緩解自身虧損壓力，除維持焦?fàn)t基本運(yùn)轉(zhuǎn)用煤外停止煤炭采購，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭供給或維持偏低水平。